茅台暴跌16% 白酒主题基金跟跌
产品介绍
-
下半年首个交易日,A股三大股指走势持续分化。与此同时,贵州茅台也延续前一个交易日的下跌走势,早盘低开并跌超2%。截至收盘,贵州茅台跌1.84%,报收1440.38元/股。此前,茅台批发参考价跌破2100元,由此引发股价急跌。从年内总的来看,贵州茅台已累计跌超16%。白酒板块的其他主力个股方面,五粮液、泸州老窖、洋河股份均在年内下跌。不过,部分业内人士认为,该事件对白酒板块其他公司的影响有限,板块的长期投资价值仍在。
同花顺iFinD多个方面数据显示,截至7月1日收盘,贵州茅台单日跌1.84%,报收1440.38元/股。回顾上半年的走势,贵州茅台在1—6月的涨幅分别为-7.02%、5.61%、0.47%、0.12%、-3.32%、-10.98%。若从年内总的来看,贵州茅台已累计下跌16.55%。
消息面上,贵州茅台在近期遭遇了近年来最大的一次价格跳水危机。6月24日,2024年散瓶飞天茅台批发参考价跌破2100元,来到2080元的历史低点,由此也引发贵州茅台的股价急跌。
针对批价下跌的原因,某专注于投资白酒板块的知名基金经理向北京商报记者表示,茅台近期批价下跌触发因素是电商环节的冲击,最终的原因还是短期供需的错配。作为贵州省的重要国企,茅台每年都有不低的增长要求,2024年规划收入增速15%,不低的供给增速叠加今年较为疲软的消费者需求,导致茅台批价下行较多。茅台批价在高位震荡已经持续数年,金融属性一般是上涨期比较突出,震荡期金融属性已经不强。
“近几年,规模较大的白酒企业产量下降,一方面受中低价格带白酒销量下滑的影响,另一方面统计口径也有一定变化。而白酒上市公司以中高端白酒为主,在消费升级、集中度提升的市场环境下,大部分名酒公司收入保持增长,新酒批价相对来说比较稳定,存货老酒跟着时间拉长逐步升值属正常现象。未来酒行业景气度预计保持当前分化的趋势,消费者少喝酒,喝好酒的趋势会延续。”上述基金经理如是说道。
除贵州茅台外,白酒板块的其他主力个股在年内的表现也并不突出。同花顺iFinD多个方面数据显示,截至7月1日,五粮液在年内跌8.56%,泸州老窖跌20.3%,洋河股份跌26.7%。指数方面,中证白酒指数则在年内跌17.1%。
在跟踪指数下跌的同时,白酒主题基金在年内的表现也难言乐观。同花顺iFinD多个方面数据显示,截至6月30日,5只白酒主题基金(份额分开计算)的年内收益率均跌超14%,平均收益率是-14.64%。其中,鹏华中证酒ETF以-14.84%的年内收益率暂时垫底。
行业龙头股价承压,批发参考价格受影响的背景下,业内人士又怎么样看待贵州茅台及相关白酒股的投资价值?相关板块又将在何时迎来拐点?
前述知名基金经理表示,白酒行业未来的发展会继续向头部集中,名酒公司在品牌、品质以及渠道能力上具备竞争优势,在目前行业环境下,会继续抢占市场占有率,并且这类公司的经营质量及回报率也好于大部分消费品,具备长期投资价值。
需要注意的是,7月1日,“今日酒价”公众号披露的最新参考价显示,2024年飞天茅台散瓶批发参考价从6月30日的2290元上涨至2310元。同期,原箱的2024年飞天茅台的批发参考价降至2530元/瓶,前一日则为2550元/瓶。
招商基金量化投资部也认为,近期高端龙头白酒批价暂时稳定,本轮批价下跌主因为供给放量与“6·18”电商补贴冲击批价,并引发黄牛大批出货,传统淡季叠加产业情绪较低背景下形成价格踩踏。持续关注酒企的挺价意愿和管控措施力度,以及批价能否在当前价位企稳回升。目前来看,该事件对板块其他公司的影响有限,其余千元价格带主流产品价格较为稳定,半年报业绩兑现度较乐观。总的来看,餐饮板块仍具需求韧性,渐进复苏或仍是主基调。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也提到,白酒作为消费板块中盈利能力比较强、业绩较稳定的行业,一直受到机构投资的人的青睐。同时,白酒行业的品牌价值非常高,享受了较高的品牌溢价。与很多消费品行业相比,白酒行业的毛利率、净利率、净资产收益率都是最高的。虽然短期内消费增长放缓影响到白酒等消费品的销量,但长久来看,能够穿越经济周期、穿越牛熊周期的公司往往也在白酒等消费板块上。