春节期间的表现要好于节前市场预期，当时股价反映很激烈，整体渠道信心非常弱，厂家的回款情况也普遍慢于往年。但实际春节过完才发现，确实

　　刘毅恒：白酒这块春节期间的表现是要好于节前的预期的，因为当时股价反映得很激烈，整体渠道信心非常弱，所以当时整个厂家的回款情况也普遍慢于往年。

　　但实际我们出来春节过完才发现，确实白酒的消费还是具有一定的韧性，包括熟知的浓香型白酒龙头，清香型龙头，其动销情况应该都是超出此前市场非常悲观的预期的。之前可能市场觉得今年春节虽然去年是个低基数，因为去年可能大家春节有可能节前有一半时间可能都窝在家里面还在养着。而且已经感染了阳了之后，当时就觉得可能阳了之后喝的白酒也比较少一点，吃不动。

　　所以去年基数也不高，但这样的一种情况下大家确实预期是非常悲观的，因为这里面很多因素预期悲观，有因为是房价下跌的，居民收入预期很差的，也有看到就白酒实际的经销商的一些信息是非常弱的，渠道也都不不怎么备货，所以预期本身就非常低，这样的一种情况下，结果我们得知白酒的动销，也就是实际的消费，还是挺不错的。

　　包括刚刚讲到的几个龙头公司，动销端终端的消费一个增速的情况，基本上同比去年还是有个双位数或者以上的增长。

　　所以整体上看整个白酒相比去年从一个消费额看，基本上还是会有一定的增长，可能大盘大概会有一个低个位数的增长，但是一些老品牌还是有一个双位数或者以上的增长，这个是最核心的一点，所以整体看白酒消费并不如之前预期的那么差。

　　从节后看，五粮液在2月初的时候进行了一波提价，也是接着之前酱香科技龙头去年年底提价。今年2月份提价之后，整体我们正真看到白酒核心的指标批价偏稳定，甚至是略有一点往上走。

　　白酒行业最核心的一点就是观察渠道的批价，我们大家可以看到浓香型龙头在经营层面有一些变化，往年它是既要价又要量的经营策略，大家是比较诟病的，但是今年厂家经营层面坚决去做控货挺价的策略，所以也就能看到整体白酒的批价，主要是像白酒的晴雨表浓香型白酒龙头的批价慢慢上升，可能还在逐步往上走的过程。

　　整体批价的水平，从春节的动销水平看，白酒并不像大家之前预期的那么差，实际上还是有所增长。同时反映到上市公司的报表的层面，一季度白酒企业的报表，收入以及利润的增速普遍在15-20%的水平，龙头公司可能在20-30%的水平。

　　地产酒，包括一些全国性的优质清香型龙头，一季报增速大概有20%，这是报表端的增速。一些偏全国性的次高端酒企，主要看宏观景气度，因为现在房价不断下跌，所以他们的压力会更大一些。这种全国性的次高端小酒企业绩上面是有一些压力，可能没多少增长，但整个白酒板块看，大概率一季报业绩有15-20%的增速。

　　整体看消费的情况，白酒、电影，餐饮消费，普遍好于我们节前长期资金市场的预期，大家发现这两年最大一个消费特征是节日效应很明显，大家可能平时生活稍微拮据一点，但到了年底或者节假日，家人朋友聚在一起的场景下，大家还是愿意去多消费。所以节日从春节看确实还不错，一季报白酒没有低于预期。